Les fonds de private equity

Le private equity, ou capital-investissement, représente une forme d’investissement dans des entreprises non cotées en bourse. Ce type de financement joue un rôle crucial dans le développement des entreprises en quête de croissance rapide et de transformation. Que vous soyez un investisseur aguerri ou un novice cherchant à diversifier votre portefeuille, comprendre les mécanismes des fonds de private equity est essentiel. Pour en savoir plus, consultez notre Guide du private equity.

Le private equity englobe une variété de stratégies d’investissement visant à acquérir des participations dans des entreprises non cotées, souvent dans le but de les développer, de les restructurer ou de les faire croître rapidement. Ces fonds sont généralement gérés par des sociétés spécialisées qui collectent des capitaux auprès d’investisseurs institutionnels et individuels. Les fonds de private equity peuvent jouer un rôle déterminant dans l’économie en soutenant des entreprises à divers stades de leur développement.

Les types de fonds de private equity

Les fonds de Private Equity sont des véhicules d’investissement gérés par des sociétés de gestion professionnelles. Ces fonds collectent des capitaux auprès d’investisseurs et les déploient ensuite dans des entreprises non cotées. Voici les principaux types de fonds de private equity :

• Fonds de Venture Capital : Ces fonds investissent dans des start-ups et des entreprises en phase de démarrage. Leur objectif est de fournir le capital nécessaire pour développer des idées novatrices et des technologies émergentes.
• Fonds de Growth Capital : Ils soutiennent les entreprises matures en phase de croissance. Ces fonds apportent des ressources pour accélérer l’expansion, financer des projets d’envergure ou pénétrer de nouveaux marchés.
• Fonds de Buyout : Ces fonds acquièrent des entreprises matures, souvent par le biais de LBO (Leverage Buyout). Ils restructurent et optimisent les opérations des entreprises acquises pour en augmenter la valeur.
• Fonds de Turnaround : Ces fonds investissent dans des entreprises en difficulté financière. Leur objectif est de redresser ces entreprises en restructurant leur dette, en améliorant leur gestion et en réorganisant leurs opérations.
• Fonds d’infrastructure : Ils investissent dans des projets essentiels comme les routes, les ponts et les réseaux énergétiques, en s’appuyant sur la nature durable et indispensable des actifs sous-jacents.
• Fonds de secondaire : Ces fonds rachètent des participations dans des fonds de private equity à d’autres investisseurs. Cela offre une solution de liquidité pour les investisseurs qui souhaitent sortir de leurs engagements avant la fin de la durée de vie des fonds.
• Fonds de private equtity immobiliers : Ces fonds investissent directement ou indirectement dans des projets immobiliers à fort potentiel de plus-value. Ils peuvent financer des constructions neuves ou acquérir des propriétés existantes pour les améliorer et les revendre.
• Fonds de fonds : Ces fonds investissent dans d’autres fonds de private equity, offrant une diversification supplémentaire aux investisseurs.

En France, les fonds de private equity peuvent prendre différentes structures juridiques telles que FPCR (Fonds Professionnel de Capital Risque), FPCI (Fonds Professionnel de Capital Investissement), FCPI (Fonds Commun de Placement dans l’Innovation) et SLP (Société de Libre Partenariat). Chaque structure a ses propres avantages et contraintes réglementaires, permettant aux investisseurs de choisir celle qui correspond le mieux à leurs objectifs et à leur profil de risque.

La liste des fonds et des supports référencés par Weelim

Weelim référence un large éventail de fonds et de supports d’investissement. Leur offre couvre les principaux types de fonds mentionnés précédemment, offrant ainsi aux investisseurs un accès diversifié à des opportunités d’investissement de qualité. Les investisseurs peuvent explorer les options disponibles sur la plateforme pour trouver celles qui correspondent le mieux à leurs objectifs financiers et à leur appétit pour le risque.

Collecte de fonds et levée de capital

Le processus de levée de fonds est une étape cruciale pour les sociétés de gestion de private equity. Elles doivent convaincre les investisseurs potentiels de la viabilité de leur stratégie d’investissement et de leur capacité à générer des rendements attractifs. La collecte de fonds implique généralement plusieurs étapes :

Préparation et planification : La société de gestion définit sa stratégie d’investissement, prépare des documents marketing et constitue une équipe dédiée à la levée de fonds.

Commercialisation : Les gestionnaires de fonds présentent leur stratégie aux investisseurs potentiels à travers des roadshows, des réunions individuelles et des conférences.

Engagements des investisseurs : Une fois convaincus, les investisseurs s’engagent à investir une certaine somme dans le fonds. Ces engagements sont souvent appelés en plusieurs tranches au fil du temps.

Les investisseurs dans les fonds de private equity incluent des institutions financières, des fonds de pension, des fonds souverains, des compagnies d’assurance et des particuliers fortunés. Leur rôle est crucial car ils apportent le capital nécessaire pour financer les acquisitions et les investissements des fonds.

Les appels de fonds

Les appels de fonds sont une composante essentielle du mécanisme d’investissement au sein des fonds de private equity. Lorsqu’un investisseur s’engage à investir dans un fonds, il ne verse pas immédiatement la totalité de son engagement. Au lieu de cela, le gestionnaire du fonds procède à des appels de fonds successifs, en fonction des besoins en capital pour financer les opportunités d’investissement. Ces appels de fonds, également connus sous le nom de « capital calls », permettent au gestionnaire de disposer des liquidités nécessaires au fur et à mesure que des opportunités d’acquisition ou d’investissement se présentent. Chaque appel de fonds est une demande de versement d’une portion de l’engagement total de l’investisseur, souvent accompagnée d’une échéance pour le paiement. Ce système de financement échelonné optimise la gestion de la trésorerie du fonds, minimise les coûts d’opportunité pour les investisseurs et garantit que le capital est utilisé de manière efficiente. Les investisseurs doivent être préparés à répondre à ces appels de fonds en fournissant les montants requis dans les délais impartis pour éviter toute pénalité et assurer le bon fonctionnement du fonds.

Sélection et acquisition des entreprises

La sélection et l’acquisition des entreprises sont des étapes déterminantes pour le succès des fonds de private equity. Les gestionnaires de fonds utilisent des critères rigoureux pour identifier les entreprises qui présentent un potentiel de croissance ou de redressement. Voici quelques-uns des critères de sélection couramment utilisés :

Performance financière : Rentabilité, flux de trésorerie, et potentiel de croissance.
Position sur le marché : Part de marché, avantages concurrentiels, et barrières à l’entrée.
Qualité de la gestion : Compétence et expérience de l’équipe dirigeante.
Opportunités de synergies : Possibilités d’amélioration opérationnelle et de croissance stratégique.
Les stratégies d’acquisition varient en fonction des objectifs des fonds. Elles peuvent inclure des achats de participation majoritaire ou minoritaire, des acquisitions par endettement (LBO), ou des investissements de croissance. Les gestionnaires de fonds travaillent en étroite collaboration avec les équipes dirigeantes des entreprises acquises pour élaborer et mettre en œuvre des plans de croissance et d’amélioration.

La courbe en J

Le phénomène de la courbe en J est un concept important à comprendre pour les investisseurs en private equity. Cette courbe décrit la tendance des rendements des investissements en private equity à être initialement négatifs avant de devenir positifs au fil du temps. Cela s’explique par le fait que les fonds doivent d’abord supporter des coûts d’acquisition, des frais de gestion et des dépenses liées à la restructuration et à l’amélioration des entreprises. Ce n’est qu’après une période de temps que les investissements commencent à générer des rendements positifs. La courbe en J met en évidence l’importance de la patience et de l’engagement à long terme dans les investissements en private equity.

Performance potentielle cible des fonds de private equity : TRI et multiple

La performance des fonds de private equity est généralement mesurée à l’aide de deux indicateurs principaux : le Taux de Rendement Interne (TRI) et le multiple.

Le Taux de Rendement Interne (TRI) est une mesure du rendement annualisé d’un investissement, tenant compte des flux de trésorerie entrants et sortants. Il permet de comparer l’efficacité d’un investissement par rapport à d’autres opportunités d’investissement.

Le multiple est une autre mesure couramment utilisée pour évaluer la performance des fonds de private equity. Il représente le ratio entre la valeur finale de l’investissement et le montant initial investi. Par exemple, un multiple de 3x signifie que l’investissement a triplé en valeur au cours de la période d’investissement.

Ces indicateurs permettent aux investisseurs d’évaluer la performance potentielle des fonds de private equity et de prendre des décisions d’investissement éclairées.

Avantages

Investir dans des fonds de private equity présente plusieurs avantages significatifs pour les investisseurs :

Potentiel de rendement élevé : Les investissements en private equity peuvent générer des rendements supérieurs à ceux des investissements traditionnels en actions et en obligations, en raison de la prise de contrôle active et de l’amélioration opérationnelle des entreprises.

Diversification du portefeuille : Les fonds de private equity permettent de diversifier les portefeuilles en investissant dans des actifs non cotés, ce qui peut réduire la corrélation avec les marchés publics et offrir une meilleure protection contre la volatilité des marchés.

Inconvénients et risques

Cependant, les investissements en private equity comportent également des risques et des inconvénients :

Risque de perte de capital : Les investissements en private equity sont par nature risqués. Les entreprises non cotées peuvent rencontrer des difficultés financières, et les fonds peuvent ne pas réaliser les rendements escomptés.

Liquidité limitée : Les investissements en private equity sont généralement illiquides, avec des périodes de blocage pouvant aller de plusieurs années à plus d’une décennie. Les investisseurs doivent être prêts à immobiliser leur capital pendant une période prolongée.

A lire aussi :

• Types de Private Equity
• Réglementation du Private Equity
• Fonctionnement du Private Equity
• Comment investir en Private Equity