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Private Equity
Le private equity est une classe d’actifs de plus en plus prisée par les investisseurs cherchant à diversifier leur portefeuille et à obtenir des rendements potentiellement attractifs. Cependant, investir en private equity nécessite une compréhension approfondie des différentes stratégies et des risques associés. C’est pourquoi, nos équipes ont pris le temps de vous rédiger ce guide pour investir en private equity dans lequel on vous explique notamment comment investir et faire les bons choix. C’est l’objet de cette partie du guide.
Les fonds de private equity sont des véhicules d’investissement gérés par des sociétés de gestion professionnelles. Ces fonds collectent des capitaux auprès d’investisseurs et les déploient ensuite dans des entreprises non cotées. Voici les principales stratégies utilisées par les fonds de private equity :
Venture Capital (capital-risque) : Ces fonds investissent dans des start-ups et des entreprises en phase de démarrage. Ils visent des rendements élevés en prenant des risques importants. Par exemple, ils peuvent soutenir des entreprises technologiques innovantes qui, bien que risquées, offrent des perspectives de croissance exceptionnelle si elles réussissent.
Growth Capital (capital développement) : Ces fonds soutiennent les entreprises matures en phase de croissance, en leur fournissant les capitaux nécessaires pour se développer davantage. Ils ciblent des entreprises avec un modèle économique éprouvé mais ayant besoin de capitaux pour se lancer sur de nouveaux marchés ou développer de nouveaux produits.
Buyout (capital transmission) : Ces fonds acquièrent des entreprises matures, souvent par le biais de LBO (Leverage Buyout). Ils restructurent et optimisent les entreprises pour générer des rendements élevés. Cela peut impliquer des modifications de la direction, des réductions de coûts et des améliorations opérationnelles.
Turnaround (capital retournement) : Ces fonds investissent dans des entreprises en difficulté avec l’objectif de les redresser et de réaliser des plus-values importantes. Ils apportent souvent une expertise en gestion de crise pour restructurer et redresser les entreprises.
Infrastructure : Ces fonds investissent dans des projets d’infrastructure tels que les routes, les ponts et les réseaux énergétiques, s’appuyant sur la nature durable et indispensable des actifs sous-jacents. Les investissements dans les infrastructures sont généralement moins volatils et offrent des flux de revenus stables sur le long terme.
Secondaire : Ces fonds rachètent des participations dans des fonds de private equity à d’autres investisseurs, offrant une solution de liquidité à ceux qui souhaitent sortir de leurs engagements avant la fin de la durée de vie des fonds. Cela permet également aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles sans attendre la dissolution des fonds d’origine.
Immobilier : Ces fonds investissent directement ou indirectement dans des projets immobiliers à fort potentiel de plus-value. Ils peuvent inclure des investissements dans des propriétés résidentielles, commerciales ou industrielles, souvent dans des zones à forte croissance.
Investir au nominatif pur signifie que l’investisseur détient directement les actions de l’entreprise, inscrites dans les registres de celle-ci. Cette méthode offre une relation directe avec l’entreprise, permettant une participation active aux assemblées générales et un accès privilégié à l’information. Toutefois, elle exige une gestion administrative plus lourde et une expertise pointue pour choisir les bonnes entreprises. Par exemple, un investisseur au nominatif pur devra souvent gérer les aspects juridiques et fiscaux de ses investissements de manière indépendante, ce qui peut nécessiter l’assistance d’un conseiller professionnel.
L’assurance-vie est un produit d’épargne qui permet également d’investir en private equity. Certaines assurances-vie offrent des unités de compte investies dans des fonds de private equity. Cette option permet de bénéficier d’avantages fiscaux tout en diversifiant son portefeuille avec des investissements en entreprises non cotées. Elle est particulièrement adaptée aux investisseurs souhaitant une gestion simplifiée et une fiscalité avantageuse. Par exemple, les gains réalisés dans le cadre d’une assurance-vie sont souvent soumis à une fiscalité réduite, surtout si le contrat a plus de huit ans.
Le Plan d’Épargne en Actions (PEA) est un autre moyen d’investir en private equity. Bien que principalement destiné aux actions de sociétés cotées en bourse, certaines conditions permettent d’inclure des titres de PME non cotées. Le PEA offre des avantages fiscaux intéressants, notamment après cinq ans de détention. Cependant, les possibilités d’investissement en private equity via un PEA restent limitées et nécessitent une connaissance approfondie des critères d’éligibilité. Par exemple, pour être éligibles, les PME doivent respecter certaines conditions de taille et de chiffre d’affaires.
Le co-investissement permet aux investisseurs de participer directement à des transactions spécifiques en partenariat avec les fonds de private equity. Cette option offre une plus grande flexibilité et permet d’accéder à des opportunités d’investissement particulières sans passer par un fonds. Les co-investissements sont souvent proposés aux investisseurs institutionnels ou aux clients privilégiés des sociétés de gestion. Ils nécessitent une expertise avancée et une capacité à évaluer les risques associés à chaque transaction. Par exemple, un investisseur en co-investissement pourrait choisir de financer une partie de l’achat d’une entreprise prometteuse en collaboration avec un fonds de private equity, partageant ainsi les risques et les bénéfices.
Les investisseurs peuvent également choisir d’investir directement dans des entreprises non cotées sans intermédiaire de fonds. Cette méthode, connue sous le nom d’investissement direct, demande une expertise approfondie et une capacité à effectuer une due diligence rigoureuse. Les plateformes de crowdfunding (financement participatif) sont devenues une alternative populaire pour les investisseurs particuliers souhaitant accéder à des projets de private equity. Ces plateformes permettent de diversifier les investissements avec des montants relativement faibles, mais comportent également des risques élevés de perte en capital. Par exemple, des plateformes comme Seedrs ou Crowdcube en Europe permettent aux investisseurs de financer des startups en échange de participations dans ces entreprises.
Rendements potentiellement élevés : Le private equity peut offrir des rendements supérieurs à ceux des marchés publics, en particulier dans le cas de startups et de sociétés en croissance rapide.
Diversification : Investir en private equity permet de diversifier un portefeuille traditionnel composé d’actions et d’obligations cotées en bourse, réduisant ainsi le risque global.
Accès à des opportunités uniques : Les investisseurs en private equity peuvent accéder à des entreprises non cotées et à des projets spécifiques qui ne sont pas disponibles sur les marchés publics.
Impact positif : En soutenant des entreprises en croissance, les investisseurs peuvent contribuer à la création d’emplois et au développement économique.
Risque élevé : Les investissements en private equity sont souvent plus risqués que les investissements traditionnels en actions ou obligations. Il y a un risque significatif de perte en capital.
Illiquidité : Les investissements en private equity sont généralement illiquides, ce qui signifie qu’ils ne peuvent pas être facilement vendus ou échangés sur un marché secondaire.
Horizon de placement long : Les investisseurs doivent souvent attendre plusieurs années avant de réaliser des rendements, les fonds de private equity ayant généralement une durée de vie de 7 à 10 ans.
Complexité et expertise : Investir en private equity nécessite une compréhension approfondie des marchés privés et une capacité à effectuer une due diligence rigoureuse. Les investisseurs individuels peuvent avoir besoin de l’aide de conseillers financiers ou de gestionnaires de fonds spécialisés.
Pour investir avec succès en private equity, il faut choisir les bons fonds. Voici quelques critères à considérer lors de la sélection d’un fonds de private equity :
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Comment investir en private equity ?
Le private equity est un mode d’investissement dans des entreprises non-côtées en bourse ou au sein de projets immobiliers à forte valeur ajoutée (on parle de stratégie immobilière value-Add dans ce second cas). Pour les investisseurs privés, l’investissement en private equity se fait généralement à travers des fonds d’investissement spécialisés. Ces fonds vont prendre des participations directement dans des entreprises (en participant à des levées de fonds par exemple) ou dans des projets immobilier. Le private equity peut être utilisé pour financer des projets de recherche & développement, soutenir la croissance d’une entreprise, réaliser une ou plusieurs opérations de marchand de biens, participer à une opération de LBO ou encore pour aider une entreprise à se restructurer. Les investisseurs en private equity recherchent généralement des rendements élevés sur leurs investissements à long terme.
Un fonds de private equity commence par collecter des fonds auprès d’investisseurs institutionnels et/ou des particuliers. Ensuite, il recherche des opportunités d’investissement dans des entreprises privées avec un fort potentiel de croissance ou des opportunités de restructuration. Une fois qu’une entreprise est sélectionnée, le fonds investit des capitaux en échange d’une participation dans son capital. Il travaille ensuite en étroite collaboration avec l’entreprise pour améliorer sa performance opérationnelle et financière. Enfin, lorsque l’entreprise atteint un niveau de développement souhaité, le fonds cherche à réaliser un rendement en cédant sa participation par le biais d’une vente, d’une introduction en bourse ou d’une fusion. Les investissements en private equity ont généralement une durée de détention de plusieurs années.
Investir dans un fonds de private equity présente des avantages. Tout d’abord, les rendements potentiels annoncés par les sociétés de gestion sont potentiellement élevés. L’objectif pour l’investisseur étant de rémunérer le risque qu’il prend. Par ailleurs, notons que pour certains fonds de private equity, les souscripteurs peuvent béénficier d’une exonération totale d’impôt sur la plus-value après 5 années de détention. Cependant, cela comporte également des inconvénients tels qu’une liquidité limitée, un risque de perte en capital et un verrouillage des fonds pendant la durée du fonds (généralement pendant 6 à 10 ans selon les véhicules. Il est essentiel de comprendre ces aspects spécifiques à chaque fonds et de faire des recherches approfondies avant de prendre une décision d’investissement, en consultant un conseiller financier si nécessaire.
Pour investir dans un fonds de private equity, vous devez suivre quelques étapes clés. Tout d’abord, déterminez vos objectifs d’investissement et votre tolérance au risque. Ensuite, recherchez des fonds de private equity réputés et effectuez une étude approfondie sur leur historique de performance et leur équipe de gestion. Chez Weelim, nous faisons une veille permanente sur le marché des fonds de private equity pour vous sourcer les meilleures opportunités du moment. Vous pouvez demander à un de nos conseiller de vous accompagner, sans frais supplémentaires.
Les investissements en private equity comportent des risques. La liquidité est généralement restreinte, et rend la vente ou le retrait rapide des fonds difficiles. Ensuite, les entreprises investies peuvent échouer, entraînant le cas échéant une perte totale ou partielle en capital. Les fonds peuvent être également bloqués pendant une période prolongée. Les rendements dépendent des gestionnaires et des décisions prises, on parle donc de performance potentiellement élevées, mais sans garantie de succès. En effet, les conditions économiques et de marché peuvent affecter la performance des investissements. Il est crucial d’évaluer attentivement ces risques avant d’investir en private equity.