Les marchés financiers en 2024 : quel bilan et quelles perspectives pour 2025 ?

L’année 2024 restera dans les mémoires comme une année de contrastée pour les marchés financiers. Si certains actifs et indices boursiers ont connu des performances exceptionnelles, d’autres sont moins à la fête dans un contexte économique et géopolitique complexe. Les tensions liées à la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, les défis économique et politiques en Europe, notamment en France, ainsi que les incertitudes autour de la politique monétaire mondiale, ont influencé les flux de capitaux. Ce bilan nuancé nous permet d’envisager les perspectives pour 2025 sous un nouvel angle, marqué par la nécessité de s’adapter à un environnement toujours plus dynamique et imprévisible dans notre quête des meilleurs placements 2025.

Voici l’évolution des principaux indices et cryptomonnaies en 2024:

• S & P 500 🇺🇸 : +23,31 %
• Dow Jones 🇺🇸 : +12,88 %
• CAC40 🇫🇷 : -2,15 %
• FTSE 100 🇬🇧 : +5,69 %
• EUROSTOXX 50 🇪🇺: +8,28 %
• DAX 🇩🇪: +19,42 %
• NIKKEI 🇯🇵 : +19,22 %
• Bitcoin : +135,74 %
• Ethereum : +55,77 %
• Or 👑 : +27,1%

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L’actif phare de 2024 : l’or, un refuge face aux incertitudes économiques

Parmi les grands gagnants de 2024, l’or s’est particulièrement distingué avec une hausse de 27,1 %. Ce regain d’intérêt pour le métal précieux s’explique par plusieurs facteurs convergents. Tout d’abord, la baisse généralisée des taux d’intérêt, amorcée par les principales banques centrales mondiales pour soutenir la croissance, a rendu l’or plus attractif en tant qu’actif non générateur de rendement. Ensuite, la dédollarisation, notamment dans les économies émergentes, a amplifié la demande pour ce refuge universel. Enfin, les incertitudes géopolitiques et les craintes d’une instabilité financière accrue ont conforté son rôle protecteur dans les portefeuilles. Ces dynamiques devraient se poursuivre en 2025, avec un potentiel de hausse supplémentaire si les politiques monétaires continuent de se détendre.

Bitcoin : un pic historique en 2024

Le Bitcoin a connu une année exceptionnelle, franchissant pour la première fois la barre symbolique des 100 000 dollars en décembre 2024. Cette performance de +135,74 % s’explique par plusieurs facteurs. D’une part, l’adoption croissante des cryptomonnaies comme réserve de valeur, notamment face à l’inflation et aux incertitudes sur les marchés traditionnels. D’autre part, l’intérêt renouvelé des institutions financières, motivées par la clarté réglementaire accrue dans plusieurs juridictions, a renforcé la crédibilité de cet actif numérique.

Le Bitcoin a également bénéficié d’un contexte de baisse des taux d’intérêt, rendant les actifs alternatifs plus attractifs, et de l’intégration progressive des technologies blockchain dans les secteurs économiques traditionnels. Toutefois, cette envolée a soulevé des interrogations sur la durabilité de cette croissance, notamment face à une volatilité persistante et à des perspectives de régulation plus strictes dans certaines régions.

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Les performances boursières mondiales : un tableau en clair-obscur

En 2024, les indices boursiers ont affiché des performances contrastées selon les régions et les secteurs. Aux États-Unis, les principaux indices ont brillé : le S&P 500 a gagné 23,31 %, et le Nasdaq Composite a frôlé une progression de 30 %. Cette dynamique a été largement portée par les géants technologiques surnommés les « 7 Magnifiques » (Amazon, Apple, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla). À l’inverse, en Europe, le CAC 40 a reculé de -2,15 %, principalement en raison des tensions politiques internes en France et d’une pression économique accrue dans le secteur du luxe. Le DAX allemand (+19,42 %) et l’EuroStoxx 50 (+8,28 %) ont néanmoins démontré une certaine résilience, soutenus par une reprise industrielle et des valorisations attractives.

En Asie, le Japon s’est imposé comme l’un des marchés les plus performants, avec une hausse de 19,22 % pour le Nikkei, grâce à un yen affaibli et des exportations robustes. En revanche, la Chine continue de décevoir. Bien que le Hang Seng ait progressé de 17,67 %, les mesures de relance de Pékin n’ont pas suffi à pallier les défis structurels du pays, notamment une bulle immobilière persistante et une consommation intérieure atone.

La domination des géants de la technologie : un moteur américain décisif

Le rôle des « 7 Magnifiques » dans la performance des marchés américains ne peut être sous-estimé. À elles seules, ces entreprises ont largement contribué à la hausse du S&P 500. Nvidia, leader dans le domaine de l’intelligence artificielle, a vu son cours s’envoler de +177 %, confirmant son rôle central dans le développement des technologies de pointe. Toutefois, cette concentration des performances soulève des questions sur la durabilité de la croissance des indices américains. En retirant Nvidia du calcul, le S&P 500 perdrait son avantage par rapport au MSCI EMU européen. Cette dépendance à un nombre restreint d’acteurs pourrait constituer une fragilité pour les marchés en cas de retournement.

L’Europe : des défis politiques et économiques persistants

En Europe, la France a particulièrement souffert en 2024. La dissolution de l’Assemblée nationale en juin a provoqué une instabilité politique majeure, affaiblissant la confiance des investisseurs. Les spreads entre les obligations françaises et allemandes ont atteint des niveaux proches de ceux observés lors de la crise de l’euro en 2012, traduisant une défiance accrue vis-à-vis de la dette publique française. Le secteur du luxe, pilier du CAC 40, a également été touché, avec des pertes significatives pour des entreprises comme Kering (-40,29 %) et LVMH (-13,37 %), pénalisées par une demande en berne en Chine. Malgré ces défis, certains secteurs européens ont montré des signes de résilience. L’industrie allemande a bénéficié d’une reprise progressive, tandis que des entreprises comme Schneider Electric (+32,52 %) et Safran (+33,01 %) ont enregistré des performances solides grâce à leur exposition à des thématiques porteuses telles que la transition énergétique et la défense.

Quelles perspectives pour 2025 ?

L’environnement économique et financier en 2025 sera marqué par des défis complexes et des opportunités stratégiques. Avec des valorisations de marché proches de leur sommet, la sélection des actifs jouera un rôle prédominant. Contrairement aux années précédentes, les investisseurs ne pourront plus compter sur des hausses généralisées des multiples boursiers. L’accent devra être mis sur la recherche d’alpha, c’est-à-dire sur la capacité à identifier des entreprises et des secteurs offrant des perspectives de croissance solides et des valorisations attractives. Les marchés obligataires, pourraient également offrir des opportunités dans des segments spécifiques tels que le High Yield par exemple. Dans tous les cas, la gestion active deviendra essentielle pour tirer parti de la dynamique économique et monétaire post-élections américaines, qui pourraient voir un retour à des politiques budgétaires plus protectionnistes et des ajustements tarifaires significatifs.

Sur le plan international, la Chine continuera d’être un point d’interrogation majeur pour les investisseurs. Malgré les mesures de relance mises en œuvre pour soutenir son économie, les défis structurels, comme une dette élevée, une bulle immobilière non résolue et une consommation intérieure stagnante, limitent ses perspectives de rebond. Des réformes profondes, telles que la restructuration des créances douteuses et la recapitalisation des banques, seront nécessaires pour stabiliser durablement l’économie chinoise. Toutefois, en l’absence de ces réformes, les plans actuels risquent de n’apporter qu’un soulagement temporaire, laissant le pays vulnérable face aux pressions internationales et aux attentes des investisseurs. Pour les marchés émergents, les performances de la Chine auront un impact significatif sur le sentiment global, mais les opportunités pourraient se concentrer dans des économies offrant des bases macroéconomiques plus solides.

Enfin, l’intelligence artificielle générative se profile comme l’un des catalyseurs les plus prometteurs pour les marchés privés en 2025. Les entreprises de Private Equity investissent déjà massivement dans des technologies « IA-native » et dans des initiatives visant à intégrer l’IA dans des secteurs variés, allant de la santé aux infrastructures énergétiques. Ces investissements répondent à deux mégatendances majeures : la transition énergétique mondiale et la numérisation accrue des sociétés, qui génèrent une demande exponentielle en infrastructures numériques et énergétiques. L’IA ne se limitera pas aux gains de productivité : elle pourrait redéfinir les chaînes de valeur dans plusieurs secteurs, créant ainsi des opportunités d’investissement à long terme pour les investisseurs cherchant à diversifier leurs portefeuilles et à capter des rendements non corrélés aux marchés traditionnels.

En conclusion, malgré les opportunités, 2025 ne sera pas sans défis. Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine pourraient s’intensifier, tandis que les incertitudes politiques en Europe, notamment en France et en Allemagne, pourraient peser sur la croissance régionale. En outre, les valorisations actuelles des marchés financiers limitent les marges de sécurité, augmentant le risque de corrections brutales. Pour 2025, les investisseurs devront adopter une approche prudente mais proactive, en privilégiant la diversification, la gestion active et les thématiques porteuses pour naviguer dans un environnement complexe. Les perspectives restent prometteuses, mais elles nécessiteront une vigilance accrue pour saisir les opportunités tout en maîtrisant les risques.